Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024, η παγκόσμια οικονομία βελτιώνεται ελαφρά σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια που χαρακτηρίστηκαν από πανδημία, σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας και τραπεζική κρίση στις ΗΠΑ. Ωστόσο, η δραστηριότητα των ΗΠΑ επιβραδύνεται, με τις αναδυόμενες χώρες να οδηγούν την ανάπτυξη. Οι παγκόσμιοι οικονομικοί, κοινωνικοί και πολιτικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να υφίστανται, συμπεριλαμβανομένης της διάλυσης της Γαλλικής Εθνοσυνέλευσης. Κατά συνέπεια, η Coface προσαρμόζει τις αξιολογήσεις για 5 χώρες και 26 τομείς, υποδεικνύοντας μόνο βραχυπρόθεσμες θετικές προοπτικές.
Η παγκόσμια οικονομία παίρνει ανάσα
Η πρόβλεψή μας για την παγκόσμια ανάπτυση για το 2024 έχει αναβαθμιστεί σε 2.5%, με μια αναμενόμενη σταθεροποίηση για το 2025 στο 2.7%. Η μέτρια ανάπυτυξη για ΗΠΑ και Κίνα θα αντισταθμιστεί από την επιτάχυνση σε αρκετές αναπτυσσόμενες χώρες..
Παρά τη διαφαινόμενη επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ, τα στατιστικά στην αγορά εργασίας φαίνεται να έχουν επανέλθει σε προ-πανδημίας επίπεδα, δείχνοντας μια καλύτερη ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης ανθρώπινου δυναμικού.
Στην Κίνα, η οικονομική επάνοδος παραμένει ανομοιογενής. Το ΑΕΠ ξεπέρασε τις προσδοκίες κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024, χάρη στις επενδύσεις στον μεταποιητικό τομέα, εντείνοντας τις ανησυχίες για την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. Δεδομένης της αδυναμίας της εγχώριας ζήτησης, οι Κινέζοι παραγωγοί θα πρέπει να βρουν διεξόδους στις ξένες αγορές. Οι επίμονες αποπληθωριστικές πιέσεις θα μπορούσαν να συνεχίσουν να συγκρατούν τα εισοδήματα των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών.
Η Ευρώπη, με ανάπτυξη ΑΕΠ 0.3% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024 και την δραστηριότητα να ενισχύεται χάρη στον κλάδο των υπηρεσιών, φαίνεται να βγαίνει από την ύφεση.
Πιο επίπονος αποπληθωρισμός
Η επιβράδυνση του αποπληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες επιβεβαιώνει ότι το τελευταίο στάδιο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού είναι πράγματι το πιο δύσκολο. Η αιτία έγκειται στις επίμονα υψηλές τιμές των υπηρεσιών και της στέγασης. Ο πληθωρισμός PCE1, ο οποίος στο 2,7% παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, επιβεβαιώνει αυτό το σημείο.
Στην Ευρώπη, ο πληθωρισμός ανέκαμψε τον Μάιο στο 2,6%, αφού υποχώρησε στο 2,4% τον Απρίλιο, χάρη στην επιβράδυνση των τιμών των μη επεξεργασμένων τροφίμων και αγαθών. Ενώ η πιθανή αύξηση των μισθών θα ενισχύσει την κατανάλωση, θα επιβραδύνει τον αποπληθωρισμό. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται γύρω στο 2%, θα πρέπει να το κάνει με το κόστος της επιδείνωσης της αγοράς εργασίας και των εταιρικών λειτουργικών περιθωρίων, με κίνδυνο περαιτέρω αύξησης των πτωχεύσεων.
Οι αναδυόμενες οικονομίες έτοιμες να επιταχυνθούν, αλλά περιορίζονται από τη Fed
Οι αγορές αναμένουν τώρα μόνο 1 ή 2 μειώσεις επιτοκίων, αντανακλώντας την προσεκτική στάση της Fed. Οι τελευταίες προβλέψεις από τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ επιβεβαιώνουν ότι οι μειώσεις των επιτοκίων θα πρέπει να περιμένουν μέχρι το τέλος του καλοκαιριού ή ακόμα και το τέλος του έτους. Από την πλευρά της, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ξεκίνησε τη νομισματική χαλάρωση με μια πρώτη περικοπή 25 μονάδων βάσης (bp) στις αρχές Ιουνίου.
Αντιμέτωπες με το καθυστερημένο χρονοδιάγραμμα της Fed, οι αναδυόμενες χώρες θα πρέπει να επιβραδύνουν ή να καθυστερήσουν τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων τους για να αποφύγουν την ανάκαμψη του πληθωρισμού μέσω των εισαγωγών. Η Βραζιλία, για παράδειγμα, μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά μόλις 25 μονάδες βάσης τον Μάιο, μετά από 6 διαδοχικές περικοπές κατά 50 μονάδες βάσης. Η αναβολή της Fed θα εξαρτήσει επίσης τις νομισματικές πολιτικές στην Αφρική και την Ασία. Οι κεντρικές τράπεζες των κύριων αναδυόμενων οικονομιών δεν έχουν ακόμη ξεκινήσει τη νομισματική χαλάρωση, περιορίζοντας την κλίμακα της οικονομικής ανάκαμψης για το 2024 και το 2025.
Παρά αυτό το καθυστερημένο χρονοδιάγραμμα, πολλές περιφέρειες θα έχουν θετική δυναμική. Ορισμένες από τις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας (Βιετνάμ και Φιλιππίνες) θα επιτύχουν ρυθμούς ανάπτυξης άνω του 6%. Η Ινδία, παρά τη μικρή επιβράδυνση, αναμένεται να σημειώσει ανάπτυξη 6,1%. Η Αφρική αναμένεται επίσης να ξεπεράσει τις επιδόσεις και να ξεπεράσει το 4% της ανάπτυξης, με επιτάχυνση σε όλες τις μεγάλες οικονομίες (Νιγηρία, Αίγυπτος, Αλγερία, Αιθιοπία, Μαρόκο και, σε μικρότερο βαθμό, Νότια Αφρική).
Τελωνειακοί φραγμοί των ΗΠΑ: οδεύουμε προς έναν εμπορικό πόλεμο 2.0;
Η ανακοίνωση της 14ης Μαίου για απότομη αύξηση των τελωνιακών δασμών επί των εισαγωγών Κινεζικών προϊόντων, επιβεβαιώνει την αποφασιστικότητα τωνΗΠΑ να αντιταχθεί στην Κίνα για τους κλάδους στρατηγικής σημασίας. Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Ένωση ενέκρινε παρόμοια μέτρα, επιβάλλοντας πρόσθετους δασμούς έως και 38% στα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα. Χώρες όπως η Ινδία και η Βραζιλία έχουν ήδη λάβει παρόμοια μέτρα, αυξάνοντας τον κίνδυνο παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων. Αυτό το πλαίσιο θα μπορούσε να καταστήσει το Μεξικό και το Βιετνάμ τους κύριους οφελημένους αυτής της αναδιοργάνωσης, χάρη στη μεταφόρτωση κινεζικών προϊόντων. Αν και οι εμπορικοί δεσμοί μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας φαίνεται να έχουν αποδυναμωθεί, θα ήταν πρόωρο σε αυτό το στάδιο να συμπεράνουμε ότι οι δύο δυνάμεις έχουν αποσυνδεθεί.
Εκτός από την απόφαση της τρέχουσας κυβέρνησης, οι προεκλογικές υποσχέσεις του υποψηφίου Τραμπ για εφαρμογή παγκόσμιων δασμών της τάξης του 10% τροφοδοτούν τις ανησυχίες σχετικά με την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, ενώ ενισχύουν τους φόβους για κατακερματισμό στο παγκόσμιο εμπόριο.
Σε ένα ολοένα και πιο αβέβαιο γεωπολιτικό πλαίσιο, μια κλιμάκωση των τελωνειακών φραγμών θα σήμαινε υψηλότερο κόστος για τις επιχειρήσεις, συμβάλλοντας στον κίνδυνο ενός πιο πληθωριστικού μέλλοντος.
> Κατεβάστε το πλήρες Βαρόμετρο για να εμβαθύνετε επί των προβλέψεών μας. <
1- Ο δείκτης PCE (Personal Consumption Expenditures) είναι το προτιμώμενο βαρόμετρο πληθωρισμού της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Το PCE λαμβάνει υπόψη δεδομένα τιμών που παρέχονται από εταιρείες και όχι από καταναλωτές.
