Η Apple και η Nvidia, οι δύο πιο πολύτιμες εταιρείες στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση, υποσχέθηκαν πάνω από 1 τρις δολάρια στην αλυσίδα εφοδιασμού ηλεκτρονικών ειδών των ΗΠΑ, παρουσιάζοντας τους εαυτούς τους ως στρατηγικούς συμμάχους στις προσπάθειες αναβάθμισης και βιομηχανικής κυριαρχίας. Ωστόσο, μια πιο προσεκτική ματιά αποκαλύπτει ότι αυτές οι πολιτικά συμβολικές χειρονομίες στερούνται τις γνήσιες αναζωογονητικές αλλαγές που ισχυρίζονται, θέτοντας κρυμμένους οικονομικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους.
Υποσχέσεις υψηλού προφίλ με περιορισμένο αντίκτυπο;
Κοιτάζοντας πέρα από τους τίτλους και εξετάζοντας πιο προσεκτικά τις ανακοινώσεις, διαπιστώνουμε ότι αυτές οι ανακοινώσεις τρισεκατομμυρίων δολαρίων συνδυάζουν επενδύσεις κεφαλαίου με ευρύτερα λειτουργικά κόστη, μισθοδοσία και μακροπρόθεσμες συμβάσεις προμηθειών. Ορισμένα μέτρα επανασυσκευάζουν επίσης πρωτοβουλίες που είχαν αποκαλυφθεί προηγουμένως ή αντικατοπτρίζουν έργα που ενδέχεται να έχουν προχωρήσει, ανεξάρτητα από το πολιτικό πλαίσιο.
Αξίζει επίσης να θυμόμαστε ότι ούτε η Apple ούτε η Nvidia λειτουργούν άμεσα σημαντικές εγκαταστάσεις παραγωγής, πράγμα που σημαίνει ότι οι πραγματικές επενδύσεις θα εκτελούνται κυρίως από τους εργολάβους και τους προμηθευτές τους.
Πολιτική σηματοδότηση παρά βιομηχανικός μετασχηματισμός
Οι δεσμεύσεις αντικατοπτρίζουν τη στρατηγική θέση που έχει σχεδιαστεί για να κερδίσει ευνοϊκούς όρους από την κυβέρνηση Τραμπ, ιδίως όσον αφορά:
- Tη διατήρηση του νόμου για τα CHIPS και την επιστήμη, ζωτικής σημασίας για τη χρηματοδότηση και τα φορολογικά κίνητρα προς όφελος της Apple και της Nvidia έμμεσα, ενισχύοντας την εγχώρια παραγωγή ημιαγωγών.
- Τη μείωση της πιθανής έκθεσης σε προτεινόμενο δασμό εισαγωγής 25% σε ημιαγωγούς, έχοντας κατά νου οι ημιαγωγοί που κατασκευάζονται στην Ταϊβάν είναι απαραίτητοι για τις προσφορές τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia.
- Την κατάργηση των διευρυμένων εξαγωγικών περιορισμών σε προηγμένους ημιαγωγούς των ΗΠΑ που περιορίζουν επί του παρόντος την πρόσβαση στην αγορά και κινδυνεύουν να επιταχύνουν ανταγωνιστικά οικοσυστήματα τεχνητής νοημοσύνης, ευθυγραμμισμένα με την Κίνα.
Το γεωπολιτικό στοίχημα θα μπορούσε να έχει αρνητική επίδραση στους αμερικανικούς τεχνολογικούς γίγαντες
Αν και φαινομενικά χαμηλού κινδύνου λόγω του μη δεσμευτικού τους χαρακτήρα, αυτές οι ανακοινώσεις μπορεί να έχουν σοβαρές γεωπολιτικές επιπτώσεις.
Η κατασκευή ημιαγωγών απαιτεί σταθερότητα και μακροπρόθεσμη σαφήνεια πολιτικής παρά πολιτικό συμβολισμό. Ευθυγραμμίζοντας δημόσια με την ανανεωτική ρητορική της κυβέρνησης Τραμπ, η Apple και η Nvidia κινδυνεύουν να δεχτούν αντιδράσεις από διεθνείς εταίρους. Δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους προέρχεται από τις παγκόσμιες αγορές, πιθανά αντίποινα —όπως πρόσφατες κινεζικές έρευνες στη Nvidia και την Intel για αντιανταγωνιστικές πρακτικές— θα μπορούσαν να βλάψουν σημαντικά τις θέσεις τους στην αγορά.
Πίσω από τους επαναπατριστικούς τίτλους: εξακολουθούν να υπάρχουν βαθιές διαρθρωτικές προκλήσεις
Αυτές οι ανακοινώσεις επισκιάζουν τις παραμένουσες υφιστάμενες προκλήσεις στην κατασκευή ημιαγωγών στις ΗΠΑ.
Οι εμπειρίες από τη Samsung και την TSMC, που επένδυσαν πάνω από 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέες εγκαταστάσεις στις ΗΠΑ, υπογραμμίζουν εμπόδια, όπως ελλείψεις ειδικευμένου εργατικού δυναμικού, αδυναμίες στο οικοσύστημα εγχώριων προμηθευτών και υψηλή εξάρτηση από εισαγόμενα μηχανήματα και ειδικούς. Οι εγκαταστάσεις της TSMC στην Αριζόνα άνοιξαν με ένα χρόνο καθυστέρηση και αντιμετωπίζουν λειτουργικά έξοδα 30-50% υψηλότερα από τα εργοστάσια της Ταϊβάν. Ομοίως, οι εγκαταστάσεις της Samsung στο Τέξας αντιμετωπίζουν καθυστερήσεις.
Οι περιοριστικές πολιτικές μετανάστευσης, η αβέβαιη δυναμική του εμπορίου και τα περιορισμένα εκπαιδευτικά πλαίσια υπό την κυβέρνηση Τραμπ προσφέρουν ελάχιστη υποστήριξη για την επίλυση αυτών των συστημικών ζητημάτων.
Ένα επικίνδυνο στοίχημα: παραμέληση των υπαρχόντων τεχνολογιών τσιπ και υπερβολική επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη
Οι τρέχουσες προσπάθειες αναβάθμισης δίνουν συντριπτική προτεραιότητα στα προηγμένα τσιπ που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, λόγω της ζήτησης από μερικές μεγάλες εταιρείες όπως η Meta, η Microsoft, η Amazon και η Alphabet. Ενώ αυτές οι επενδύσεις υποστηρίζουν άμεσες ανάγκες υποδομής τεχνητής νοημοσύνης, η στενή εστίαση αγνοεί τα τρωτά σημεία που εκτέθηκαν κατά τη διάρκεια της έλλειψης τσιπ 2021–2022.
Τα τσιπ παλαιού τύπου - χαμηλού κόστους, βασικά εξαρτήματα για τους τομείς της αυτοκινητοβιομηχανίας και της βιομηχανίας - αποτελούν περίπου το 70% των παγκόσμιων όγκων ημιαγωγών, αλλά παραμένουν σε μεγάλο βαθμό απόντα από τις στρατηγικές αναβάθμισης. Η αυξανόμενη κυριαρχία της Κίνας στην κατασκευή τσιπ παλαιού τύπου (40% παγκοσμίως έναντι μόλις 7% στις ΗΠΑ) αυξάνει τους στρατηγικούς κινδύνους.
Ταυτόχρονα, ένα οροπέδιο ή μια μετατόπιση της ζήτησης που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε γρήγορα να καταστήσει ανεπαρκώς κατασκευασμένες εγκαταστάσεις με επίκεντρο την τεχνητή νοημοσύνη, μετατρέποντας τις φιλόδοξες επενδύσεις σε δαπανηρή πλεονάζουσα χωρητικότητα.
Η επαναπατριστική ρητορική καλύπτει βαθύτερα ερωτήματα σχετικά με την παρακμή των ημιαγωγών στις ΗΠΑ
Εν μέσω ενθουσιασμού, τα θεμελιώδη ερωτήματα παραμένουν ανεπίλυτα: Γιατί η αμερικανική κατασκευή ημιαγωγών έχασε το ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα και γιατί απαιτεί τώρα σημαντικές δημόσιες επιδοτήσεις για να ανακάμψει;
Η παρακμή του κλάδου προήλθε εν μέρει από στρατηγικές επιλογές μεγάλων αμερικανικών εταιρειών όπως η Apple, η Nvidia και η Google, οι οποίες αγκάλιασαν την παγκόσμια αποτελεσματικότητα - προμηθεύονταν από την Ασία και την Ευρώπη, κατασκευάζονταν στην Ασία-Ειρηνικό και το Μεξικό και κερδίζουν παγκοσμίως. Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτές οι εταιρείες είναι τώρα έτοιμες να επωφεληθούν από την ανανέωση των κινήτρων παρά το γεγονός ότι δεν εξαρτώνται ποτέ σε μεγάλο βαθμό από την εγχώρια παραγωγή.
Η επαναπατριστική ατζέντα κινδυνεύει να υπονομεύσει ζωτικής σημασίας διεθνείς συνεργασίες από τις οποίες εξακολουθεί να εξαρτάται η παγκόσμια επιτυχία αυτών των εταιρειών.
