Σε μια πρόσφατη συνέντευξη στο Le Revenu, ο Xavier Durand, Διευθύνων Σύμβουλος της Coface, μοιράζεται τις σκέψεις του για τη διαχείριση κινδύνου, τις τρέχουσες οικονομικές προκλήσεις και τη θέση και το ρόλο των δεδομένων και της καινοτομίας στην ανάλυση και την πρόληψη κινδύνου.
Ζήσατε την οικονομική κρίση του 2008, μετά το ατύχημα της Φουκουσίμα στην Ιαπωνία (2011), την κρίση του Covid και γράψατε το βιβλίο σας «Τόλμησε να αναλάβεις κινδύνους»1 στη συνέχεια. Τι μαθήματα έχετε πάρει από όλα αυτά;
Xavier Durand: Όλοι έχουμε αντιλήψεις για τις ζώνες κινδύνου. Αλλά είναι πολύ δύσκολο να προβλέψεις την κρίση γιατί τα γεγονότα είναι πολυπαραγοντικά. Το να κοιτάς δύο ή τρία χρόνια μπροστά είναι λιγότερο σημαντικό από το να ξέρεις πώς να διαχειριστείς τα γεγονότα που θα συμβούν τους επόμενους τρεις έως έξι μήνες.
Το 2008, κατά τη διάρκεια της μεγάλης οικονομικής κρίσης, οι κυβερνήσεις δίστασαν να παρέμβουν για να σώσουν μια τράπεζα λόγω ηθικού κινδύνου. Άφησαν τη Lehmann Brothers να χρεοκοπήσει. Όταν εμφανίστηκε ο Covid, έκαναν ό,τι χρειαζόταν. Με φαινόμενο μπούμερανγκ, επειδή η νομισματική και δημοσιονομική τους πολιτική επέτρεψε στις εταιρείες ζόμπι να επιβιώσουν. Τώρα η φύση διεκδικεί εκ νέου τα δικαιώματά της. Στις περισσότερες ανεπτυγμένες οικονομίες, οι κυβερνήσεις αποσύρουν τα μέτρα στήριξης και οι αποτυχίες των επιχειρήσεων γίνονται ο κανόνας. Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις δεν έχουν πλέον την πολυτέλεια να ακολουθούν επεκτατικές δημοσιονομικές πολιτικές.
Οι τρέχουσες δημοσιονομικές ανισορροπίες δημιουργούν χρέος και αστάθεια. Οι πελάτες μας το γνωρίζουν αυτό, και βλέπουμε επίσης όλο και περισσότερους νέους πελάτες που θέλουν να προστατέψουν τον εαυτό τους.
Ο μόνος ασφαλιστής πιστώσεων που μπορεί να συγκεντρώσει πληροφορίες από όλες τις χώρες σε μια ενιαία βάση δεδομένων
Πώς καταφέρνετε να ασφαλίσετε τις επιχειρήσεις σε μια περίοδο αυξημένου κινδύνου;
Xavier Durand: Το επιχειρηματικό μας μοντέλο βασίζεται λιγότερο στην ικανότητά μας να προβλέπουμε παρά στην ικανότητά μας να διαχειριζόμαστε. Μπορούμε να προβλέψουμε ότι θα υπάρξει πανδημία, αλλά αυτό δεν μας βοηθά να λαμβάνουμε 13.000 πιστωτικές αποφάσεις την ημέρα σε 200 χώρες με 5 εκατομμύρια αντισυμβαλλομένους. Κάθε χώρα και κάθε κατάσταση είναι διαφορετική. Δημοσιεύουμε έναν χάρτη κινδύνου χώρας και κλάδου, αλλά αυτό δεν λέει τι πρόκειται να συμβεί για μια δεδομένη εταιρεία. Ο αντίκτυπος ενός μακροοικονομικού φαινομένου σε μια εταιρεία θα είναι εντελώς διαφορετικός ανάλογα με τη θέση της στην αλυσίδα αξίας.
Έχουμε φτιάξει μια μοναδική αρχιτεκτονική που συνεχώς βελτιώνουμε.
Είμαστε ο μόνος ασφαλιστής πιστώσεων που μπορεί να συγκεντρώσει πληροφορίες από όλες τις χώρες σε μια ενιαία βάση δεδομένων. Είμαστε συνδεδεμένοι με κάθε έναν από τους 100.000 πελάτες μας. Χρειάζονταν πέντε ημέρες για να ληφθεί μια απόφαση πίστωσης. Μειώσαμε αυτόν τον χρόνο σε μισή μέρα, με πολύ μεγαλύτερο βαθμό ακρίβειας και ταχύτητας. Σήμερα, το 60% των αποφάσεων - οι μικρότερες, οι πιο επαναλαμβανόμενες - λαμβάνονται αυτόματα. Μελετάμε σχεδόν όλα τα αρχεία ασφάλισης πιστώσεων που υποβάλλονται παγκοσμίως και ο πυρήνας της προστιθέμενης αξίας μας είναι τα δεδομένα. Επενδύουμε πολλές δεκάδες εκατομμύρια ετησίως σε νέες τεχνολογίες. Έχουμε προσλάβει 500 ειδικούς σε τέσσερα χρόνια στις δραστηριότητες ενημέρωσης μας, το ένα δέκατο του εργατικού δυναμικού μας. Οι επενδύσεις αυτές καλύπτονται πλήρως από την αύξηση των πωλήσεων αυτών των υπηρεσιών. Έχουμε ήδη κερδίσει πάνω από 15.000 πελάτες που έρχονται σε εμάς αποκλειστικά για τα δεδομένα μας. Αυτή είναι μια ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά.
Η αγορά ασφάλισης πιστώσεων είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική. Τιμολογούμε στα δέκατα του τοις εκατό των εγγυημένων πωλήσεων και οι τιμές πέφτουν εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια. Όλα τα κέρδη αποτελεσματικότητας που επιτυγχάνονται μέσω της τεχνολογίας μεταβιβάστηκαν στην πραγματικότητα στους πελάτες.
Ποια είναι η ικανότητά σας να πείτε όχι;
Xavier Durand: Η δουλειά μας είναι να βοηθάμε τις εταιρείες να λαμβάνουν τις σωστές εμπορικές αποφάσεις και να αποφεύγουν τη μη πληρωμή, μια από τις κύριες αιτίες της αποτυχίας της επιχείρησης. Η δουλειά μας είναι επίσης να ξέρουμε πώς να λέμε όχι όταν πιστεύουμε ότι ο κίνδυνος είναι πολύ μεγάλος.
Το ποσοστό διατήρησής μας παραμένει πολύ υψηλό, γύρω στο 93%.
Προβλέπετε κίνδυνο ύφεσης και θα πρέπει να αναμένουμε περαιτέρω επιβράδυνση της ανάπτυξής σας, ιδίως δεδομένης της πτώσης του πληθωρισμού;
Xavier Durand: Αναμένουμε επιβράδυνση παρά ύφεση. Χρεώνουμε ένα ποσοστό των πωλήσεων. Όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται, αυτό είναι ενσωματωμένη ανάπτυξη. Όταν πέφτει, είναι παρακμή. Η πτώση αυτή είναι ορατή από τα τέλη του περασμένου έτους. Αλλά αυτό είναι μια καθαρά ονομαστική επίδραση στους λογαριασμούς μας.
Αυτό που είναι σημαντικό είναι η σταθερότητα της πελατειακής μας βάσης. Και το ποσοστό διατήρησής μας παραμένει πολύ υψηλό, γύρω στο 93%. Οι πωλήσεις μας λοιπόν εξελίσσονται σύμφωνα με την οικονομία, με την προσθήκη νέων επιχειρήσεων.
Είναι βιώσιμο να διανέμετε το 80% των κερδών σας;
Xavier Durand: Έχουμε μία από τις υψηλότερες αποδόσεις στον δείκτη SBF 120. Αν αθροίσουμε την απόδοση της τιμής της μετοχής μας, είναι έως και 17% ετησίως από τότε που ανέλαβα πριν από εννέα χρόνια.
Η αναλογία πληρωμών μας δεν μας εμπόδισε να βελτιώσουμε τη φερεγγυότητά μας, η οποία επί του παρόντος είναι πάνω από το εύρος του στόχου μας.
Βασιζόμαστε επίσης στην αντασφάλιση. Ο κανόνας μας είναι ότι μια σημαντική απαίτηση δεν μπορεί να κοστίσει περισσότερο από το 3% των ιδίων κεφαλαίων μας. Μεταφέρουμε το ένα τέταρτο του κύκλου εργασιών μας σε αντασφαλιστές και διατηρούμε τα τρία τέταρτα των κινδύνων.
Ο μόνος ασφαλιστής πιστώσεων που είναι εισηγμένος στο χρηματιστήριο
Έχει νόημα η διατήρηση της βαθμολογίας; Θα μπορούσε η Arch Capital να πάρει τον έλεγχο;
Xavier Durand: Αυτή είναι μια ερώτηση που πρέπει να κάνετε στην Arch Capital. Η άφιξη της Arch Capital (το 2020 με 29,9% του κεφαλαίου και τέσσερις έδρες στο Διοικητικό Συμβούλιο) δεν άλλαξε τη στρατηγική μας. Είναι όμιλος ασφαλιστικών, αντασφαλιστικών και στεγαστικών δανείων. Συμπεριφέρθηκε σαν οικονομικός εταίρος από τότε που πήρε ένα μερίδιο.
Είμαστε ο μόνος εισηγμένος ασφαλιστής πιστώσεων. Η τεχνογνωσία μας είναι η διαχείριση πιστωτικού κινδύνου και εργαζόμαστε για να ενισχύσουμε περαιτέρω το φάσμα των υπηρεσιών μας, από πληροφορίες έως ασφάλειες και είσπραξη χρεών. Για να γίνει αυτό, πρέπει να συνεχίσουμε να καινοτομούμε. Αυτή είναι μια πραγματική γωνία διαφοροποίησης και ένας από τους πυλώνες του νέου στρατηγικού μας σχεδίου Power the Core.
Όταν ξεκίνησα τη συνεργασία μου με την Coface, είχαμε επενδυτές αξίας, μετά προσελκύσαμε όσους αναζητούσαν υψηλά μερίσματα. Τώρα αρχίζουμε επίσης να απευθύνουμε έκκληση σε όσους προτιμούν τις μετοχές ανάπτυξης και ενδιαφέρονται για την τεχνολογία.
Συνέντευξη της Aline Fauvarque για το Le Revenu -
1- Oser le risque : Le management dans un monde incertain. 112 σελ. Έκδοση Hermann. Janvier 2021. 16 ευρώ
